#10 DeFi: primero tomamos la moneda, ahora los servicios financieros

Intercambiar criptos, pedir un crédito, ganar intereses con depósitos, seguros, derivados, todo ello sin terceros de confianza. Eso son las finanzas descentralizadas o DeFi.

¡Hola! Soy Isaac González, profesor de informática y estudiante de doctorado en Blockchain.

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Primero fueron los smart contracts, con ellos construyeron DeFi

No soy yo de ponerme bélico, pero la canción de Leonard Cohen me da subidón. Esta canción es una de las más conocidas y me da pié a los juegos de palabras de los títulos. Leonard Cohen con su característica voz grave, sus letras, su charm y el hacer directos hasta casi el último momento, se ha ganado un lugar de honor en la historia de la música. Para conocerlo mejor, es muy recomendable ver su discurso al recibir el Premio Príncipe de Asturias, un ejemplo de carisma, storytelling y de como agradecer un premio.

Pero juegos de palabras y referencias musicales aparte hoy hemos venido a hablar de Finanzas Descentralizadas (DeFi). Es un concepto que ha explotado durante el año 2020 y que claramente está de moda. A pesar de eso, diría que es un gran desconocido. Y creo saber por qué. Cuando me aproximé por primera vez a DeFi me pareció algo súper complejo y difícil de entender. Por eso daré lo mejor que tengo para contarte lo que he aprendido el último año sobre DeFi de forma simplificada. También me pareció que algo tan “financiero” y técnico no tenía mucho interés para mí. Ahora creo que sí lo tiene y te animo a leer hasta el final para que tengas la información completa. Si todavía tienes dudas o reticencias, te animo a que las dejes en comentarios.

Hay una crítica legítima a blockchain como tecnología que he visto muchas veces: blockchain es una solución impresionante para casi nada. Yo mismo he pensado muchas veces si no nos estaremos pasando de frenada con el entusiasmo. Pues bien, DeFi creo que puede ser un buen ejemplo del potencial que tiene blockchain y los smart contracts de ofrecer valor real y de paso disromper una industria como la financiera.

Aunque en el artículo no seré muy práctico, si eres de los valientes que les gusta experimentar, sólo necesitas tres cosas:

• Un navegador con el plugin de Metamask instalado

• Un poco the Ethereum en Metamask

• Abrir la página de la aplicación DeFi que quieras usar y ser cuidadoso 😉

Antes de zambullirnos en DeFi te recomiendo que estés al día con esta newsletter o que comprendas bien los conceptos de blockchain, smart contract y exchange. ¡Vamos allá!

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DeFi: Finanzas Descentralizadas

¿Qué es DeFi?

Aunque en el subtítulo te lo avanzaba y ahora lo definiremos, permíteme que te adelante que el meollo de la cuestión está en el cómo. Además, para que te hagas una idea de lo novedoso del asunto, DeFi a día de hoy no tiene entrada en la Wikipedia en español. Te traduzco la entrada en inglés para tener una definición:

Las finanzas descentralizadas (comúnmente conocidas como DeFi) es una forma experimental de servicios financieros que no dependen de intermediarios financieros centrales como corredoras, bolsas de valores o bancos, sino que utiliza contratos inteligentes en blockchain, siendo el más común Ethereum. Las plataformas DeFi permiten a las personas prestar o pedir prestado fondos a otros, especular sobre los movimientos de precios de una variedad de activos utilizando derivados, comerciar con criptomonedas, asegurarse contra riesgos y ganar intereses en una cuenta de ahorro.

Nótese lo de experimental. Si las cripto son un experimento con unos cuantos años, DeFi es un experimento con unos cuantos meses. El experimento ya almacena más de 20 mil millones de dólares. Así que es un experimento atractivo para mucha gente, pero precaución.

Esta es la valoración de las criptos “bloqueadas” en DeFi, una de las métricas más usadas para medir su impacto

¿Por qué es interesante?

Los servicios que ofrece DeFi no son nuevos, ya los podías hacer en los bancos en la economía tradicional y también en los Exchanges Cripto. Pero, en ambos casos para hacer esos servicios necesitabas un intermediario que centralizaba las decisiones (CeFi). Tanto el banco como el exchange pueden actuar en tu contra, de ahí la necesidad de regulaciones y de generar confianza. En DeFi en cambio, el servicio está programado en un smart contract y por tanto no tienes que confiar en ninguna institución ni decisión humana. El riesgo aquí recae en que el smart contract esté bien programado, que no es poco, claro; de ahí que verás palabras como experimental, beta o “úsalo bajo tu propio riesgo”. Pero la intuición nos dice que el tiempo hará que cada vez los contratos estén mejor programados y sean más seguros. En cualquier caso, son públicos y no dependen de decisiones humanas.

Desde un punto de vista más práctico y menos conceptual. Otra de las novedades interesantes con los protocolos DeFi es que te ofrecen rentabilidad por las criptomonedas que ya tienes. De nuevo, es algo que ya se ofrece en algunos Exchanges, pero DeFi lo está popularizando. Para que DeFi funcione necesita liquidez, por lo que premia a las personas que la ofrecen con intereses, con tokens de la plataforma o con ambos. En definitiva, te premite generar rendimientos (yield en inglés) de las criptos que ya tienes.

Aplicaciones reales

Si quieres conocer que aplicaciones reales son las más utilizadas y sus enlaces, tienes la página de referencia DefiPulse, te listo aquí algunas de las aplicaciones que ya están en uso, categorizadas según mi criterio:

• Exchange descentralizado (DEX): Uniswap, Curve, Sushiswap

• Monedas estables: Dai

• Préstamos: Aave, Compound

• Productos derivados: Synthetix

• Pagos: Flexa

• Seguros: Nexus Mutual

• Mercados predictivos: Augur

• …

Uno de los usos que llama más la atención es la posibilidad de pedir un préstamo. El funcionamiento es similar al de una hipoteca pero en vez de dar tu casa como garantía de los pagos, das criptomonedas. ¿Por qué? Pues si tu no quieres deshacerte de ellas, quizás pensando en que puedan valer más, puedes pedir un préstamo y dejarlas como aval de que cumplirás con los pagos. Si cumples tendrás tus criptos de vuelta, si no, no. Pero a diferencia de una hipoteca, no necesitarás un notario que intermedie entre tú y el banco, pues el smart contract se encarga de asegurar el cumplimiento de lo acordado por ambas partes.

¿Y quien es el que presta el dinero? Pues la gente que ha bloqueado sus criptos en la aplicación de préstamos y que gana un rendimiento por ello. Del mismo modo que tu dinero en depósito de un banco es usado por éste para prestárselo a otra gente.

En busca del rendimiento

Casi todas las aplicaciones DeFi necesitan que alguien aporte liquidez, es decir, que ponga sus criptomonedas a trabajar para la aplicación. Mientras tu quieras tus monedas estarán bloqueadas en esa aplicación generando intereses, también cuando quieras podrás retirarlas. Es lo que se conoce como staking. Es parecido a cuando los bancos daban un interés por tener dinero depositado en él. Seguro que muchos ya no recordais ni que eso pasaba. Era cuando la impresora del dinero aún no hacía brrrrr.

La cuestión es que al haber tantos protocolos y aplicaciones DeFi y tantas criptomonedas, muchos inversores buscan las aplicaciones y criptomonedas que den más rendimiento. Es lo que se conoce como yield farming o agricultura del rendimiento. Que no es más que ir bloqueando tus criptomonedas donde ofrezcan más rentabilidad. Como esto está lleno de ingenieros, hay quien incluso ha creado plataformas que automáticamente buscan donde hacer el staking más provechoso como Yearn Finance.

Imagen de una charla de Crypto Plaza sober Yield Farming

Problemas

El primero como ya te dije es que muchas de estas aplicaciones son muy nuevas y todavía no están suficientemente probadas. El segundo es que debes tener una cierta habilidad en el mundo cripto para usarlas y comprenderlas. Algunas son muy sencillas como Uniswap y otras son difíciles de comprender como Synthetix. He tratado de simplificar al máximo los conceptos pero hay un montón de detalles en los que no he entrado y son relevantes.

Pero si aún con todo te animas a explorar DeFi te encontrarás con una desagradable y problemática sorpresa. La mayoría de las aplicaciones DeFi están en Ethereum y cada vez que hagas unha operación tendrás que pagar una comisión en Ether. Con la subida de precio de Ethereum y la cantidad enorme de gente usando la red de ethereum, las comisiones pasaron de ser unos cuantos céntimos a unos cuantos dólares. Lo que hace mucho menos atractivo DeFi. Ten en cuenta que las comisiones altas son porque la blockchain de Ethereum está siendo muy utilizada en ese momento, por lo que puedes esperar a otro momento con comisiones más bajas.

Futuro

Como puedes ver en el primer gráfico, el interés en las aplicaciones DeFi no ha parado de subir desde este verano. Por supuesto no sabemos el futuro. Pero sí sabemos que Ethereum está en proceso de lanzamiento de su versión 2 que permitirá reducir muchísimo las comisiones actuales. También sabemos que existen otras blockchain con smart contracts y que es probable que generen su ecosistema DeFi. Aún así, y en tan poco tiempo tenemos una cantidad enorme de aplicaciones que ya se están utilizando ampliamente. Y eso es un indicador muy positivo.

No sé si DeFi tendrá un papel relevante en el futuro o será una etapa pasada del mundo blockchain. Pero tengo sensaciones parecidas a cuando descubrí el correo electrónico o la web, quizá algunos proyectos no sobrevivan y otros sean importantes. Pero seguramente los protocolos y los conceptos sí permanezcan. ¿Cambiará DeFi los bancos y las Finanzas Centralizadas?

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El patrocinio inverso de esta edición es para: Crypto Plaza

Crypto Plaza es un espacio, una comunidad y sobre todo un lugar donde aprender sobre Crypto y DeFi. Llevan mucho tiempo estudiando y comunicando sobre cripto. Por ejemplo este webinar de Jesús Pérez sobre DeFi es magistral. Además en su canal de youtube tienen un montón de información sobre protocolos y aplicaciones para poder profundizar.

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